□ 本报记者 鹿 琳
“江苏是所有创投机构的必争之地。”2月9日，在南京市建邺区开幕的2026紫金山创投大会上，毅达资本创始合伙人、董事长应文禄这样形容江苏在创投领域的地位。
本次大会以“资本新枢纽·产业新生态”为主题，吸引了500余位来自政府、监管机构、交易所、投资界、产业界、高校及科研院所的代表齐聚一堂，共同探讨资本赋能科创发展新趋势。
开局“十五五”，这场高规格的创投大会，既是省、市深入贯彻落实党的二十届四中全会关于“推动科技创新和产业创新深度融合”决策部署的体现，也生动呈现南京扎实推进具有全球影响力的产业科技创新中心主承载区建设的担当作为。
实力彰显——
我省股权投资案例数全国居首
江苏在创投领域的吸引力，在本届大会上得到充分印证。大会现场揭牌、发布和签约基金总规模超700亿元，并涌现出多个“百亿级”项目。
数字可鉴资本对江苏的青睐。根据清科集团创始人、董事长倪正东现场发布的《2025中国股权投资市场发展报告》，在2025年中国股权投资市场投资地区分布中，江苏投资案例数居全国首位，投资金额超千亿元。城市创投活跃度排名同样亮眼，苏州、南京、无锡投资案例数携手闯入全国前十，使得江苏成为全国入围前十城市数量最多的省份。
大会现场迎来多轮重磅签约，进一步丰富了全省的创投资源矩阵。除中国国新两只百亿级基金落地外，省级层面布局的江苏省现代服务业创新发展产业专项基金与江苏省科创接力基金揭牌，规模均为100亿元。此外，5只国央企基金集中签约，总规模约70亿元；15只人工智能产业链基金落地，精准对接人工智能领域企业的股权融资需求；9只天使投资基金完成签约，将为初创型科创企业提供早期资本支持。
南京在会上发布了极具战略意义的紫金山国际科创母基金。南京紫金投资集团党委书记、董事长李滨介绍，该母基金总规模100亿元，由南京市创新投资集团联合建邺区、栖霞区、江宁区共同发起设立。从出资结构看，子基金投资比例不低于80%，直接投资比例不高于20%，预计可撬动千亿级社会资本。
“从投资策略上看，母基金聚焦重点产业，打造覆盖‘概念验证—天使—VC—PE—并购—基石—定增’的基金矩阵。从投资期限上看，存续期限拉长至20年。”南京金鱼嘴基金街区主要负责人任媛媛分析，此举旨在匹配长周期产业培育的需求，以更长久的陪伴、更耐心的赋能，为区域创新发展注入稳健而深远的资本力量。
制度突破——
概念验证基金容亏“无上限”
长期以来，创投领域始终存在一个现实矛盾：尽管普遍认同“投早、投小、投未来”是培育颠覆性创新的关键，但由于早期科技项目技术风险高、研发周期长，不可能快速实现资金回流与投资收益，多数资本不敢也不愿真正深入这一阶段。
为破解这一难题，我省以制度创新先行探路。在本次大会上，南京发布了《关于支持紫金山国际科创基金街区建设的若干措施》，系统构建支持“耐心资本”的制度框架。其中引人注目的是，政策明确了差异化的尽职免责与容亏容错机制：创投类基金容亏率最高可达50%，天使基金可达80%，而对处于最前沿的概念验证基金，则实行容亏“无上限”。
“南京此次政策对基金容错的支持力度非常大，在全国范围都非常超前。”倪正东评价说，种子期投资、天使投资等早期投资风险极高，可能投几十个项目，最后只成一两个。但一旦成功，回报往往能覆盖整个基金。这样的容错机制，正是鼓励“敢于试错、不怕犯错”、支持前沿科创探索的关键。
这一探索的创新之处，还在于从根本上调整了国资投资的决策逻辑。一位参会的地方国资创投平台工作人员表示，过去“国资不能亏损”是悬在头上的红线，保值增值是首要考核目标，导致投资行为趋于保守。新政策推动投资决策从“财务投资”转向“产业深耕”，不以短期盈利为唯一目的，而是通过长期布局、主动陪伴，助力新质生产力跨越成长周期。
用制度创新为投资耐心提供支撑，我省的另一关键发力点是坚持市场化运作。以紫金山国际科创母基金为例，其明确支持子基金核心条款按市场化原则商定。以往政府作为出资人，普遍对基金管理机构设置返投要求，以期带动地方产业发展与就业；新机制推动返投“松绑”，更有利于尊重市场规律、释放投资活力，实现政府目标与市场运作的有机结合。
生态实践——
从“聚在一处”到“投向多地”
发展创投的最终目的，始终是引导金融活水精准灌溉科技创新。国家级专精特新“小巨人”企业南京天创智能科技股份有限公司的经历，正是这一逻辑的生动注脚。
在企业研发全球首款防爆人形机器人“天魁1号”、攻克防爆电机技术难关的关键时期，南京市创新投资集团主动牵线搭桥，协调金融资源和产业链资源助力破解难题。企业董事长刘爽对此深有感触，“在南京，肥沃的产业土壤、丰富的人才要素与耐心的金融活水汇聚在一起，构成了科技型企业茁壮成长的最佳生态。”
畅通“科技—产业—金融”良性循环，上个月，南京正式发布“紫金山国际科创基金街区”建设方案，该基金街区瞄准紫金山创新带，辐射南京、面向全省，集聚头部机构，围绕我省“1650”产业体系和南京“1026”产业体系布局，打造集政策支持、资本赋能等功能于一体的国际化科创基金街区。力争到2030年，集聚各类基金总规模突破6000亿元，投向南京项目超3000个、股权投资额超750亿元，每年举办路演对接活动超1000场。
值得一提的是，紫金山国际科创基金街区按照“1+2”功能布局，实行多区联动、资源共享、错位发展，其中建邺区被委以“基金集聚区”的重任。近年来，建邺区打造的金鱼嘴基金街区连续入选头部机构发布的全国基金小镇TOP10，其品牌活动“每日路演”，累计撮合项目融资超100亿元，该区还将继续完善基金生态，做大基金规模，提升国际化水平，构建全业态、全生命周期基金矩阵，形成“聚在建邺、投向多地”的发展格局。
科技创新绝非一日之功，从概念萌芽到产业参天，每个阶段都需要适配的资本耐心滋养。当“耐心资本”与“硬核科技”在江苏致力营造的活跃创投生态中深度相遇，越来越多的科创主体，将会登顶产业创新的“紫金山巅”。
